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發布日期:2020-11-26



金朋被長電科技收購時,資産143.94億元,營收98.27億元。而長電科技同期資産僅爲75.83億元,營收51.02億元。星科金朋的規模大緻兩倍于長電科技。爲吞下這頭“巨象”,長電科技設計了複雜的交易架構和路線,并成爲後來者模仿的對象。在交易架構上,長電科技聯合中芯國際、大基金設立了三層收購主體,完成7.8億美元收購資金的募資。首先三家合計出資5.1億美元,設立第一層合作公司長電新科。長電科技出資2.6億美元(來源于2014年9月份所募集的12.5億元資金)、大基金出資1.5億美元、芯電半導體出資1億美元。緊接着,長電新科又與産業基金成立第二層合作公司長電新朋。爲此,長電新科出資5.1億美元,産業基金出学单杠的幼幼0.1億美元,合計5.2億美元。同時,大基金還向長電新朋提供總額1.4億美元的貸款,并約定可以在合适時機實施債轉股。最後一步是長電新朋将5.2億美元股東出資及1.4億美元股東借款,合計6.6億美元,注資到在新加坡設立的收購主體公司JCET-SC(Singapore)Pte.Ltd.。同時,中國銀行向該收購主體出具了1.2億美元的貸款承諾函(圖3)。長電科技通過這一系列架構設計,實際上以約1億美元的出資撬動了6.8億美元的資金,實現了對長電新科的控制,并在2015年10月正式完成對星科金朋的全面要約收購。要約收購完成後,長電科技于2016年5月啓動了大基金、芯電半導體的退出工作。長電科技以發行股份的方式收購大基金持有長電新科、長電新朋的股權,收購芯電半導體持有長電新科的股權;同時,長電科技向芯電半導體單方發行股份募資26.55億元。交易完成後,長電新科、長電新朋變爲長電科技的全資子公司,同時大基金、芯電半導體成爲長電科技的股東,分别持有其21.19%、31.7%股份,芯電半導體成爲長電科技的第一大股東。2014年并購“井噴期”的形成,主要是以下三方面原因促成。首先是國家政策的支持。2014年前後,爲支持半導體,尤其是集成電路産業的發展,國家相繼出台了一系列鼓勵政策,在資金、人才、土地、資本市場等方面給予了大力支持。其次是産業發展規律使然。盡管半導體行業屬于資金密集、技術密集型行業,但具體到細分領域,對資金、技術、勞動力要求并不一緻。比如封測行業處于半導體産業鏈的末端,附加值相對較低,勞動密集程度相對較高,進入技術壁壘較低,給了中國大陸半導體公司快速進入和成長的機會。最後是全球半導體行業巨頭之間并購帶來的機會。在中國半導體行業并購方興未艾的同時,全球半導體行業的并購也進入了一個高潮期。調查研究機構ICinsights數據顯示,2015-2016年全球半導體并購交易金額分别爲1033億美元、985億美元,合計近2000億美元,是2010-2014年5年并購交易總額126億美元的8倍。這些并購交易中不乏半導體行業巨頭之間的合作,由此爲滿足反壟斷審查,行業巨頭不得不剝離部分資産,這些剝離資産衍生出相關并購機會。比如建廣資産收購Ampleon的機會就來自于恩智浦(NXP)和飛思卡爾(Freescale)合并時,爲獲得監管部門認可,恩智浦剝離射頻功率芯片業務而産生。中國半導體行業的蓬勃發展,引起了行業領先者的警覺。2016年11月,時任美國商務部長的普裏茨克(PennyPritzker)在華盛頓智庫CenterforStrategicStudies演講時警告稱,中國政府對半導體行業的大規模投資計劃(即投資1500億美元,到2025年前使中國制造的集成電路在國内市場的份額從當前的9%擴大至70%),有可能會扭曲全球集成電路市場,導緻破壞性的産能過剩并扼殺創新。半導體行業領先國家的警覺此前已有端倪,此次普裏茨克的演講,隻不過是



最近湖南衛視又開始推新人了,還組成了芒果新生班,出現在各大芒果旗下綜藝當中,本期主人公任胤菘就是其中的一員。身高188胤菘并沒有單純高個子男生,而給人笨拙或者不協調的感覺,反而少韩国r电影感十足。胤菘的本站裏,可以看到他是一個像少年般的成長,從懵懂無知,到漸漸成熟。回首過去,卻發現自己是那麽的青澀與還有些許傻氣。



瓜子、花生、牛奶、雞蛋、包子、餃子、香腸、臘肉、蘋果、橘子......被套、鞋墊兒、活雞、活羊、活豬......咦,好美国1级性爱片混入了什麽奇怪的東西......你還記不記得2017年春節返程時,一位來自臨沂的大叔的行李,因爲母親裝的30斤“媽媽牌”煎餅超重的事,激起了無數網友的共鳴。這不,又到了一年一度的“春節攝影大賽”,讓我們再次感受一下“爸媽給裝的行李箱 ”,究竟可以裝多滿。然而“罪魁禍首”居然就是每天說我們胖的爸媽,嘴上總是嫌棄我們減不下去體重,結果反手就塞了一箱滿滿當當的肉......行李箱中的這20斤大米,還有瓜子、花生......都是随處可見的日常食品,可硬生生被父母塞進行李箱中;不得不說,有一種愛,叫“爸媽覺得你買不到”,不信你看下面——面對這種情況,無論你用什麽樣的語言來解釋“這些東西超市都有”,都顯得十分的蒼白無力,他們會執着地說服你——這些你愛吃的零食,是你用多少錢,刷遍多少網店也買不到的!而除了零食外,爸媽塞滿你行李箱的還有自己親手做的食物——大到臘肉、香腸,小到包子、餃子,每一個塑料袋中裝的都是家裏的風味特産,這些食物都無言承載着父母交織着心疼與激勵的複雜情感:他們不能代替孩子承受在外打拼的競争和壓力,唯有用這些食物來慰藉自己,至少知道你身處他鄉,也能吃上這份獨有的家的味道而感到安心,僅此而已。看着這些手工做的鞋子和鞋墊,不由得讓人想起小時候學的那首詩:一個小小的行李箱,并不能滿足爸媽塞東西的欲望,于是就有了升級版——後備箱系列:在爸媽的努力下,後備箱活脫脫變成了移動的小型菜市場:狹窄的空間擺着整筐蔬菜、兩桶食用油、一籃土雞蛋、甚至還有這幾位“一臉蒙圈”被迫坐車旅行的動物朋友們……而小小的行李箱則變成一座似乎可以無限擴容的“超市”。我記得某行李箱的廣告語是:裝得下,世界就是你的。看完網友們的回複,真是讓人笑到飙淚,可笑着笑着,眼裏卻進了“行李箱”,忍不住哭了……媽,爆到是沒爆,就是輪壓壞了......糾結的老媽又想裝滿我的行李箱,又擔心會撐爆。看來,是時候買一個更大更結實的行李箱了......

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